Bei einer fondsgebundenen Rentenversicherung ist die Rede von einer Kombination aus einer privaten Rentenversicherung und einem Fondssparplan. Die Sparanteile werden vom Fondsmanager in einem oder mehreren Investmentfonds angelegt und sie investieren in Fonds und Aktien, sowie in Anleihen oder Immobilien. Da die Wertentwicklung der Fonds nicht vorhersehbar ist, können Anbieter die Rentenhöhe allerdings nicht garantieren. Bei guter Wertentwicklung der gewählten Fonds winken hohe Gewinne, bei schlechten natürlich Verluste.

Zum ersten mal hat die Zeitrschrift Finanztest, fondsgebundene Rentenversicherungen getestet. Es wurden 127 Tarife fondsgebundener Rentenversicherungen von Lebensversicherern in Bezug auf Kosten, Anlagemöglichkeiten und Transparenz getestet. Zur Auszechnung "sehr gut" hat es allerdings bei keinem Anbieter gereicht. Nur zwölf Fondspolicen erhielten das Qualitätsurteil "gut". Der größte Teil war nur Mittelmaß oder schlechter.

Es gibt massive Unterschiede bei den getesteten Fondspolicen. Die Prüfung eines Vertrages für eine 52 Jahre alte Modellkundin, die monatlich 200 Euro über 15 Jahre hinweg einzahlte eragb interessante Ergebnisse. Die Kosten schwanketn gewaltig, am wenigsten verlangten bei einer Laufzeit von 15 Jahren die Hannoversche Leben und die CosmosDirekt. Je höher die Kosten, desto geringer ist die Auszahlung oder die Rentenhöhe bei gleicher Fondsperformance.